转自：期货日报

7月下旬，生猪生猪市场再度迎来一轮急跌。周跌数据显示，幅近截至7月26日，％拐全国原则体重生猪平均价格为10.51元／公斤。点还期货市场上，有多远生猪主力2609合约价格上周往往方式下跌近6%。生猪

“近期猪价下跌，周跌题因素是幅近供应压力集中释放，而需端处于季节性消费低谷，％拐供需时期性错配。点还”正信期货农产品探究师李莉表示，有多远供应部分，生猪为规避三伏天高温带来的周跌育肥热应激风险，以及处理首先期亏损下的幅近资金链压力，养殖端加快出栏，规模猪企进入月度出栏任务冲刺时期，市场猪源短期激增，直接导致价格承压。需部分，7月以来恰逢夏季消费淡季，高温抑制居民那么点儿肉采购意愿，学生放假、工地停工进一步削弱团膳消费，导致屠宰企业订单不足，对高价猪源的承接力严重不足。

据格林大华期货农产品探究员张晓君验明正身，从能繁母猪存栏来看，2025年10月母猪存栏降至4000万头以下，理比如上对应今年8月生猪供给最初减小。从新生仔猪数据来看，2026年3月新生仔猪环比减小2%，对应今年三季度生猪供给压力有所缓解，但目前仍处于高位。

从出栏体重来看，卓创数据显示，7月23日生猪周度交易均重123.79公斤，仍明显高于2023年同期的120.85公斤。

“综合多部分数据来看，虽然三季度供给压力较二季度有所减弱，但供给仍十分充足，体重减幅不及预期。同时，目前市场处于消费淡季，下游终端消费低迷，白条猪走货不畅，时期性供强需弱施压，猪价低位运行。”张晓君表示。

就在市场急跌之际，农业农村部给出了清楚的政策信号。

7月24日，农业农村部发展规划司司首先陈邦勋在国新办新闻发布会上表示，6月底以来，生猪市场供需关系逐步改进，价格波动回升，养殖亏损有所减轻。二季度末，全国能繁母猪存栏量已经调减至3780万头，同比减小263万头，比2025年末减小181万头。按照《生猪产能综合调控实施方式划（2026年修订）》，3750万头为正常保有量，目前3780万头相当于正常保有量的100.8%。然而，目前生猪市场供应仍整体充裕，供强需弱格局尚未根本变化。农业农村部将后续抓好生猪产能综合调控，多渠方式加密发布预警，引导供需更加适用配。

李莉表示，这一表态将对市场收储预期与养殖端情绪产生不一样意义：一部分，边际改进的表态可能在一定程度上削弱市场对短期内启动大规模收储的预期，转而强化市场对政策维持温和调控节奏的判断；另一部分，养殖端情绪或将趋于谨慎乐观，既因供给侧边际改进获得一定信心支撑，又因政策持续而避免过度乐观扩张。

“养殖端对2026年四季度预期向好，尤其是对2027年猪价周期反转预期较强。农业农村部释放这一信号，有助于养殖端理性看待生猪价格行情，有利于养殖端合理淘汰低效母猪，减小二次育肥补栏等压栏表现。”张晓君说。

同时，张晓君表示，今年以来中央储备猪肉收放储以轮换为主，并非单纯轮入，预方式后市仍将维持轮换节奏。

经历首先达数月的深度亏损和反复磨底后，市场对三季度猪价走势常用持谨慎态度——期望犹在，但底气不足。

“目前生猪价格虽已深陷底部区间，但供强需弱格局尚未发生根本变化。因此，在研判生猪价格趋势时，应秉承审慎立场，对价格底部反转的预期保持谨慎态度。唯有当产能去化红利逐步兑现，并形成清楚证据时，例如仔猪领先指数、期限结构、标肥价差等题信号出现共振，猪价才有机会止跌回升。”李莉表示。

编辑：吴郑思